Investing.com – Capital Economics analistlerine göre, soğuyan ABD emek piyasası, finansal piyasalar için devam eden ABD hükümet kapanmasından “daha büyük bir endişe” kaynağı.
Jonas Goltermann liderliğindeki analistler müşterilerine yazdıkları notta, tarihsel olarak federal hükümetin kapanmasının, “bir süre devam etse bile” yatırımcılar üzerinde “çok fazla etki yaratması olası değil” olduğunu belirttiler.
Bunun yerine, emek piyasasındaki yumuşamanın hisse senetleri, ABD Hazine getirileri ve dolar dahil olmak üzere bir dizi varlık sınıfı için “aşağı yönlü riskler” işaret ettiğini savundular.
Çarşamba günü, ABD özel sektör istihdam verisi Eylül ayında sürpriz bir düşüş gösterdi ve Ağustos ayındaki aşağı yönlü revize edilen 3.000 kişilik azalmanın ardından 32.000 kişi düştü. ADP Ulusal İstihdam Raporu’ndan gelen bu rakamlar, ABD hükümet kapanması nedeniyle özellikle dikkat çekti. Bu kapanmanın, İşgücü İstatistikleri Bürosu’ndan bu haftaki resmi tarım dışı istihdam rakamlarının yayınlanmasında gecikmeye yol açması bekleniyor.
Emek piyasası koşulları aynı zamanda Federal Rezerv’in faiz oranları görünümünde de kritik bir faktör haline geldi. Geçen ay Fed, borçlanma maliyetlerini 25 baz puan düşürdü ve politika yapıcılar inatçı enflasyondan ziyade istihdam genişlemesini desteklemeye öncelik verirken, bu yıl daha fazla indirim geleceğini öngördü.
Capital Economics analistleri şöyle dedi: “Şimdiye kadar, istihdam büyümesindeki yavaşlama, ABD’deki para politikası görünümünde önemli bir yeniden değerlendirmeye neden oldu. Para piyasalarında iskonto edilen terminal oran, yaklaşık iki ay önce Temmuz tarım dışı istihdam raporunun yayınlanmasından bu yana yaklaşık 20 baz puan düştü.”
Analistler, bunun da 10 yıllık ABD Hazine getirisinde yaklaşık 30 baz puanlık bir düşüşe ve dolar endeksinde (dolar’ın altı para biriminden oluşan bir sepet karşısındaki değerini takip eden) yaklaşık yüzde 2,5’lik bir değer kaybına katkıda bulunduğunu eklediler. Bu arada S&P 500 yaklaşık yüzde 5 yükseldi ve analistlerin belirttiği gibi “kurumsal kredi spreadleri olağanüstü dar kalmaya devam ediyor”.
Yatırımcı duyarlılığını “yarısı dolu bardak görüşü” olarak nitelendiren analistler, ABD ekonomisinin “kasvetli” emek piyasasına rağmen dayanmaya devam edeceğini öngördüler. Yapay zeka destekli hisse senedi piyasasındaki yükselişin de devam etmesi bekleniyor. Ayrıca ABD faiz oranı beklentilerindeki ve dolardaki düşüşün “artık biraz abartıldığını” ve “önümüzdeki aylarda toparlanabileceğini” söylediler.
